Что будет с нашими пенсиями? К чему готовиться тем, кому до достижения пенсионного возраста остается 10–20 лет, и кто будет содержать нынешних пенсионеров?

– Когда в середине XIX века прусское государство придумало первую пенсионную ступень, то есть пенсию как таковую, это было средство не для поддержания общества, а для мотивации людей. Потому что на пенсию выходили в 70 лет, а средний возраст прусского жителя был тогда 55 лет (Создателем первой государственной пенсионной системы считается канцлер Германии Отто фон Бисмарк. Она начала действовать в 1889 г. и предусматривала пенсии по старости для промышленных работников, достигших 70 лет (впоследствии их стали выплачивать всем) – прим. ред.).

И смысл системы был такой: мы вам покажем красивую картинку о том, как вы будете жить в старости, а вы за нас будете умирать.

Плюс там была другая демографическая ситуация – много было молодых, до старости люди не доживали, привет медицине! – поэтому и система была выстроена такая: для того времени и с идеями того времени.

А сейчас получается: прошло 150 лет, всё изменилось, но система – та же самая. Вот и причина, вот и ответ. Невозможно выстроить пенсионную систему на принципах 150-летней давности с надеждой на то, что она будет работать ещё 50 лет, и ничего в ней не меняя.

Пенсионная система в нынешнем виде – не только в Эстонии, во всём мире! – находится если не на краю краха, то в моменте изменения. Когда ее лет 30–40–50 назад активно внедряли, на одного рабочего приходилось полпенсионера, или на одного пенсионера – 2 или 3 человека работающих.

У нас где-то через 20–30 лет получится на одного пенсионера один работающий. То есть то, что происходит с нашей пенсионной системой, – не вина нашего государства, это просто вот так у нас демографическая ситуация складывается.

– Я – тоже в том неудобном возрасте, в числе людей, которые прочувствуют все это на себе.

Остается только откладывать деньги. Не потому, что наше государство плохое и не хочет о нас позаботиться. Просто у государства нет тех возможностей, которые мы себе „нарисовали“.

– Это в любом случае лучше, чем ноль…

Сначала придумали первую, вторую и третью ступени. Потом в качестве заботы о наших людях возможности пенсионных ступеней II и III очень сильно ограничили, описав, что фонды могут делать, куда инвестировать и какие использовать инструменты… А мы потом удивляемся: почему у нас доходность пенсионных ступеней – ниже, чем в мире?

Конечно, если ограничить деятельность компаний или учреждений, которые управляют пенсионными фондами, то иначе не получится никак, потому и начали в какой-то момент смягчать эти требования…

Но тут подоспела наша замечательная реформа второй пенсионной ступени, которая под лозунгом „Поможем людям самим использовать свои деньги“ фактически еще больше обездолила самых обездоленных.

Потому что есть люди, которые чуть-чуть понимают в экономике, чуть больше зарабатывают, чуть больше откладывают, и какие-никакие сбережения у них есть. А есть люди, которые вообще ничего не понимают в экономике, самые малообеспеченные, набравшие быстрых кредитов под драконовские проценты… Эти последние и вытащили свои деньги. Потому что деньги же дают! А мы же государству не верим, оно же нас облапошить хочет!

Очень многие взяли деньги из второй ступени для покрытия долгов и погасили свои кредитные обязательства. Плохо это было для них? Нет. Люди с умом спасли своё положение, банкиры получили обратно свои деньги.

Но проблема – в том, что если человек один раз уже попал в ловушку быстрых кредитов, то даже если деньги из второй пенсионной ступени позволяют ему закрыть этот долг, а он при этом не меняет свой образ жизни, это означает, что через какое-то время он опять возьмёт быстрый кредит и опять окажется в той же яме.

Я считаю, что II и III пенсионные ступени – то, что хоть как-то спасёт людей. Ну вот ничего лучше сейчас не придумано. Я не знаю, что еще посоветовать обычному человеку, который изо дня в день работает, кроме как II и III пенсионные ступени.

Инвестиции в недвижимость, землю, золото, в акции – все это в плюс, но надо понимать, что любая покупка акций сопряжена с риском, и, соответственно, человек должен быть готов к тому, что он это потеряет.

У нас велики геополитические риски. Человек купил квартиру для сдачи в аренду и думает, что станет богатым, а на самом деле потом потеряет работу и не найдет арендатора, и получится – как так, я же инвестировал, почему у меня денег нет?..

Словом, нет определённого и простого способа инвестирования, если человек не понимает или не имеет времени, возможности, желания самостоятельно изучать, что на что влияет, почему процентная ставка идёт вверх или вниз, что такое монетарное предложение, как геополитические риски влияют на цену недвижимости…

Людям осторожным подходит один опыт, одни инструменты инвестирования, людям более рисковым – другие.

Так что я советую посмотреть на свою третью пенсионную ступень, подумать, каков уровень риска. Может быть, поменять фонд, чего многие не делают, хотя его можно менять два раза в год. Можно подобрать фонд, который вам больше подходит.

Советую заниматься самому планированием и изучать, как инвестировать, почему инвестировать, что делать… И тогда, может быть, через какое то время можно будет заработать деньги.

Не бывает чудес – если 20 лет вы не откладывали деньги, за полгода не получится сколотить капитал. Как если вы 20 лет наращивали лишний вес, за пару занятий нельзя весь его скинуть – не бывает такого.

Так что, соответственно, надо готовиться к длинному пути, который, дай бог, приведёт к более-менее обеспеченной старости.

Начинать копить на пенсию следует как можно раньше – даже с небольших сумм, чтобы выработать привычку регулярного накопления. Начать в 40–50 лет ещё не поздно, ведь остаётся время копить 15–25 лет.

При выборе пенсионного фонда важно следить, чтобы он соответствовал возрасту. Для людей 40–50 лет мы рекомендуем фонды с высокой долей акций: в долгосрочной перспективе они дают более высокий доход и исторически опережают инфляцию. Когда пенсионный возраст уже близко, разумно постепенно переводить средства в фонды с меньшей долей акций и более низким уровнем риска.

В Эстонии первая и вторая ступени вместе обеспечивают пенсионеру в среднем около половины его прежнего дохода. Чтобы сохранить финансовую стабильность и привычный образ жизни в пенсионном возрасте, самым простым шагом будет начать инвестировать и в третью ступень или увеличить взносы во вторую.

Проще всего начинать именно с пенсионных фондов: это удобный способ инвестировать небольшие суммы в глобально диверсифицированный портфель с низкими издержками и налоговыми льготами. Можно назначить фиксированную сумму или процент, который будет автоматически перечисляться либо напрямую из зарплаты (II ступень), либо со счёта (III ступень).

На размер будущих накоплений влияют и период инвестирования, и сумма взносов. Начать можно с относительно малых сумм, которые по мере роста доходов стоит постепенно увеличивать. Поскольку у 50-летних до пенсии остаётся меньше времени, по возможности стоит делать более крупные взносы.

Готовиться к пенсии можно разными способами, пенсионные фонды – не единственный вариант. Но если рассчитывать только на государственную пенсию, то резкое падение доходов при выходе на пенсию может оказаться неприятным сюрпризом.

Среди альтернативных инвестиций – например, недвижимость для сдачи в аренду, но она требует значительного стартового капитала и может быть очень затратной по времени.

Инвестировать можно как во вторую, так и в третью ступень, но для большинства это – довольно амбициозная цель.

Если начать откладывать в 45 лет, чтобы к пенсии улучшить своё финансовое положение, то уже любая дополнительная сумма поможет вам сохранить в старости привычный уровень жизни.

Будущие накопления увеличивает и доходность фондов, при этом рост пенсионных активов должен продолжаться и после выхода на пенсию, если вы оформили регулярные выплаты из фонда. Таким образом оставшаяся сумма продолжает работать и приносить доход, что даёт лучшую защиту от инфляции.

Даже с учётом высокой инфляции делать взносы во вторую и третью пенсионные ступени имеет смысл: история показывает, что пенсионные фонды с высокой долей акций обгоняют инфляцию.

Например, доходность пенсионного фонда 18+ (III ступень) банка SEB за последние 20 лет в среднем составила 5,8% в год, тогда как рост индекса потребительских цен – 4,2%.

Фонды с меньшим уровнем риска ставят целью хотя бы сохранить покупательную способность денег.

Для тех, у кого в 40–50 лет нет свободных средств для накоплений или они ограничены, самый разумный вариант – именно пенсионный фонд: начать можно даже с небольших сумм.

Типичные ошибки, которые допускают люди среднего возраста при пенсионном планировании, – например, когда копят слишком мало, рассчитывая работать как можно дольше, в том числе на пенсии.

Обычно они говорят, что „может, и не доживу до пенсии“, либо наоборот – „пенсия так далеко, ещё рано об этом думать“. Более оптимистичные возлагают надежды на доход от бизнеса, инвестиций или поддержку детей.

На деле всё это – чаще всего мифы. Средняя продолжительность жизни растёт, и стоит заранее подумать: будет ли желание ли работать до глубокой старости и позволит ли здоровье? Если при выходе на пенсию доход снижается до менее чем половины прежнего, это сильно бьёт по уровню жизни.

Часто люди выбирают фонды, не соответствующие возрасту, – со слишком низким риском. Колебания стоимости пенсионных активов не должны пугать, ведь взносы делают регулярно, и иногда паи покупают по более низкой, а иногда – по более высокой цене.

Даже выйдя на пенсию, стоит предпочесть регулярные выплаты через фондовый пенсионный план, чтобы оставшаяся сумма продолжала расти. Это также помогает избежать ситуации, когда весь пенсионный капитал продают в невыгодный момент.

Иногда люди подумывают: а не забрать ли вовсе деньги из II ступени?

Конечно, есть те, кто хочет инвестировать их самостоятельно, но на практике чаще всего изъятые из второй ступени деньги просто лежат на счёту, вместо того чтобы продолжать расти.

Во всех развитых странах постепенно растёт необходимость личного вклада человека в обеспечение своей старости – будь то накопление пенсионного капитала или вложения в здравоохранение.

Эстония здесь – не исключение: уровень благосостояния вырос, люди живут дольше и проводят больше лет на пенсии. При этом рождаемость – а значит и число налогоплательщиков – уже давно снижается, так что без повышения налогов мы прежние стандарты сохранить не сможем.

Государственная пенсия в Эстонии – одна из самых низких в Европе, как правило – менее 40% от последней зарплаты. Поэтому в пожилом возрасте многие продолжают работать или вынуждены жить скромнее.

Трудно ожидать, что эта тенденция в ближайшее время изменится: повышение налогов никогда не бывает популярным, а бюджетное положение государства – и так напряжённое.

Чудесного решения нет – чтобы обеспечить себе лучший уровень жизни, нужно начинать копить деньги как можно раньше. Способы сбережения и инвестирования разные (долгосрочный вклад, сдаваемая в аренду недвижимость, акции, облигации, инвестиционные продукты разных провайдеров), и выбор следует делать исходя из собственного отношения к риску и предпочтений.

Однако II и III пенсионные ступени обычно – самый удобный способ начать.

В II ступень взносы перечисляют автоматически, и фондов с разной стратегией – достаточно.

Ежемесячно на личный пенсионный счёт идут 4% от уплаченного социального налога, а дополнительно – по желанию человека – 2%, 4% или 6% от брутто-зарплаты. В отличие от других случаев, когда перед инвестированием с брутто-зарплаты надо заплатить 22% подоходного налога, во II ступень деньги поступают напрямую, без удержания налога. То есть фактически каждый евро, отложенный на пенсию, уже на 22% выгоднее.

Есть и III ступень, куда можно направлять до 15% брутто-зарплаты или до 6000 евро в год (в зависимости от того, какое ограничение будет достигнуто раньше) с учётом налоговой льготы.

Например, если перевести в III ступень 1000 евро, то в следующем году можно получить обратно более 200 евро в виде возврата подоходного налога. Это – инвестирование с налоговой льготой, где каждая вложенная сумма приносит дополнительную выгоду. Проще всего делать взносы в III ступень через регулярные ежемесячные взносы.

Для получения выплат на пенсии оптимальнее всего заключить фондовый договор: в таком случае выплаты не облагают налогом. Переводы производят регулярно – ежемесячно или ежеквартально – на личный счёт человека, а оставшиеся средства в фонде продолжают расти.

Конечно, при росте цен копить трудно. Но неправильно оправдывать отказ от накоплений тем, что инфляция „съест“ сбережения, поэтому инвестировать якобы бессмысленно.

Фонды II ступени работают на эстонском рынке уже более 20 лет и за это время сумели обогнать инфляцию, приумножая накопления жителей Эстонии быстрее, чем растут цены.

Разумеется, бывают годы с более слабым результатом или с очень высокой инфляцией, но в целом, на дистанции в годы и десятилетия, пенсионные фонды прекрасно справляются с задачей по увеличению вашего капитала.

С пенсионным планированием часто бывает так, что наибольший риск – это вовсе его игнорировать или искать оправдания, почему оно якобы не нужно.

Государственная пенсия даёт относительно низкую базу, поверх которой каждый может наращивать дополнительные „слои“ – через пенсионные ступени или другими способами.

Начинать стоит именно с планирования: определить ожидания и оценить свои возможности.

Если, например, через 15 лет наступает пенсионный возраст, важно заранее продумать, какой доход или накопленная сумма обеспечат комфортное самочувствие, и что нужно ежемесячно для этого делать.

В этом может помочь пенсионный калькулятор LHV, который покажет, каких результатов можно достичь при разном уровне взносов. В конечном счёте будущее зависит от самого человека.

– Банк Эстонии детально анализировал устойчивость пенсионной системы в 2019 году в рамках обсуждения изменений в Законе о накопительной пенсии.

Одним из ключевых выводов было, что из-за старения населения увеличится необходимость повышения налогов. Так как соотношение работающих и пенсионеров снижается – в будущем на одного пенсионера придётся меньше работников. Эта проблема в течение следующих трёх десятилетий будет только усугубляться и, по прогнозам, примерно к 2060-м годам выйдет на критический уровень.

За последние шесть лет вопросы устойчивости пенсионной системы по ряду причин стали ещё более острыми:

– В долгосрочной перспективе решающим фактором остаются демографические изменения – старение населения и сокращение числа работников на одного пенсионера. На этот показатель влияет, в частности, пенсионный возраст и уровень занятости пожилых людей, который в Эстонии уже достаточно высок. Возможность государства выплачивать пенсии зависит от состояния экономики – темпов роста, увеличения зарплат, доли занятых в работе.

На накопительную пенсионную систему (II и III ступени) существенное влияние оказывают процентные ставки и ситуация на финансовых рынках, от которых зависит стоимость паёв фондов.

– Если в первой ступени не про-изойдут изменения, то через пару десятилетий соотношение (количество работающих людей на одного пенсионера) по сравнению с нынешним уровнем сократится.

В результате среднее соотношение пенсии к зарплате, которое сейчас составляет 38%, снизится ещё больше.

Одновременно будет расти неравенство в доходах среди пенсионеров: одни смогут использовать накопления во II и III ступенях, а другие – нет. Это ставит перед правительством выбор: повышать ставку социального налога, увеличивать пенсионный возраст и стимулировать занятость пожилых людей – либо мириться с ростом относительной бедности пенсионеров.

– До изменений в законе о накопительной пенсии 2019 года прогнозировали, что пенсия из второй ступени постепенно вырастет и составит около 30% от пенсии по старости.

После реформы прогнозы стали менее надёжными, так как выход из системы может происходить массово и скачкообразно. К концу 2024 года около 35% участников второй ступени вышли из системы, забрав в общей сложности 2,2 млрд евро.

Поэтому особенно важны инициативы, стимулирующие накопления на пенсию.

Например, с 2025 года можно делать добровольные личные взносы в размере 2%, 4% или 6%.

В действующем коалиционном соглашении также предусмотрено сокращение срока ожидания для повторного вступления в систему – с 10 до 5 лет.

– Чем больше накоплено к пенсионному возрасту, тем меньше зависимость человека от государственной пенсии. Накопления во второй, а также в третьей ступени имеют ряд преимуществ, но возможности сбережений не ограничены только регулируемой государством пенсионной системой.

Важно помнить, что чем раньше начать копить, тем сильнее проявляется эффект сложного процента.